9月の金・銀相場が下落、米ドル高が貴金属の重石に

9月の貴金属市場は軟調に推移し、金は6.5%安の4,156米ドル、銀は9.2%安の60.42米ドルへと下落した。この下落により、8月に記録した上昇分の一部が打ち消された。米国の利上げを受けて米ドルが強含み、ドル建てで取引されるコモディティ価格の重石となる一般的な構図が下落圧力となった。

金属価格が下落したものの、鉱山会社は底堅さを示した。8月の上昇局面では金属価格を大幅に上回る上昇を記録していたにもかかわらず、今回の下落率は原資産である金属と同等にとどまった。これらの鉱山会社の多くは記録的なキャッシュフローを創出しており、その資金を自社株買いプログラムに振り向けることで、市場の総発行済株式数を減少させている。

先行きについて、市場参加者はより広範なマクロ経済リスクを注視している。これには、ユーロ圏危機以来の水準に逆戻りしたフランスのリスクプレミアムの上昇や、海外中央銀行による米国債の継続的な売却などが含まれる。さらに、米国の実質金利の真の実態や、金融抑圧が金市場に与え得る潜在的な影響についても疑問が残されている。