Les risques structurels du Bitcoin persistent un an après la vente massive d'octobre

Un an après qu'une nette vague de ventes a effacé des milliards du marché des actifs numériques, les principales vulnérabilités du marché restent en place. Le 10 octobre de l'année dernière, le Bitcoin (BITSTAMP:BTCUSD) a chuté d'environ 122 000 $ à 105 000 $. Cette baisse abrupte a provoqué près de 19 milliards de dollars de liquidations forcées sur l'ensemble du marché, principalement alimentées par un levier excessif et des positions acheteuses très encombrées sur les produits dérivés, plutôt que par l'offre et la demande on-chain.

Les contrats dérivés tels que les contrats à terme perpétuels continuent de représenter une part substantielle du volume global des transactions, ce qui signifie que les mouvements de prix à court terme du Bitcoin restent fortement influencés par le marché des dérivés. Bien que les outils d'évaluation des risques et de suivi du positionnement des investisseurs se soient sophistiqués au cours de l'année écoulée, la dépendance sous-jacente aux produits à effet de levier rend le marché vulnérable à de soudains retournements. De plus, le cycle historique de quatre ans du Bitcoin est devenu moins fiable, les influences économiques et politiques externes façonnant de plus en plus les tendances des prix.

Les investisseurs doivent surveiller de près le sentiment du marché, l'intérêt ouvert et les taux de financement tout en gérant les niveaux de levier pour faire face à la volatilité potentielle. Comme l'amélioration des données sur les flux d'ordres permet désormais de repérer plus facilement les positions trop concentrées, le suivi de ces métriques sera essentiel pour identifier les risques émergents avant que des chocs de marché ne surviennent. Actuellement, le Bitcoin s'échange autour de 82 920 $, en hausse de 0,43 % sur la journée.