المخاطر الهيكلية للبيتكوين تستمر بعد عام من عمليات البيع المكثفة في أكتوبر

بعد مرور عام على موجة بيع حادة محت مليارات الدولارات من سوق الأصول الرقمية، لا تزال نقاط التضرر الرئيسية في السوق قائمة. في 10 أكتوبر من العام الماضي، هبطت عملة البيتكوين (BITSTAMP:BTCUSD) من حوالي 122,000 دولار إلى 105,000 دولار. وتسبب هذا انخفاض الحاد في عمليات تصفية قسرية بلغت نحو 19 مليار دولار عبر السوق الأوسع، ويعزى ذلك بشكل كبير إلى الرافعة المالية المفرطة والمراكز الشرائية المزدحمة للغاية في المنتجات المشتقة بدلاً من العرض والطلب على السلسلة (on-chain).

تستمر عقود المشتقات مثل العقود الآجلة الدائمة في الاستحواذ على حصة كبيرة من إجمالي حجم التداول، مما يعني أن تحركات الأسعار قصيرة الأجل للبيتكوين لا تزال تتأثر بشكل كبير بجميع أسواق المشتقات. وعلى الرغم من أن أدوات تقييم المخاطر وتتبع مراكز المستثمرين أصبحت أكثر تطوراً خلال العام الماضي، إلا أن الاعتماد الأساسي على المنتجات المرفوعة مالياً يجعل السوق عرضة لتراجعات مفاجئة. علاوة على ذلك، أصبحت دورة الأربع سنوات التاريخية للبيتكوين أقل موثوقية حيث تشكل التأثيرات الاقتصادية والسياسية الخارجية اتجاهات الأسعار بشكل متزايد.

ينبغي للمستثمرين مراقبة معنويات السوق، والعقود المفتوحة، ومعدلات التمويل عن كثب أثناء إدارة مستويات الرافعة المالية للتعامل مع التقلبات المحتملة. وبما أن البيانات المحسنة لتدفقات الطلبات تسهل الآن رصد الحالات التي تصبح فيها المراكز مركزة للغاية، فإن تتبع هذه المقاييس سيكون أساسياً لتحديد المخاطر الناشئة قبل حدوث صدمات في السوق. في الوقت الحالي، يتم تداول البيتكوين عند حوالي 82,920 دولاراً، بزيادة قدرها 0.43% خلال اليوم.