米10年債利回りが低下、インフレ加速も経済成長懸念が高まる

9月の米消費者物価指数（CPI）は予想を上回る伸びを示し、総合インフレ率は前年比3.7%（予想3.6%）、コアインフレ率は2.6%（予想2.5%）となりました。発表後、米10年債利回りは一時5.3%を超えて上昇したものの反転して5.19%となり、アジア市場の取引ではさらに5.105%まで低下しました。先物市場はこれに反応し、10月の米連邦公開市場委員会（FOMC）での0.25%の追加利上げ確率を前週の17.7%から29.3%に引き上げました。

インフレが加速したにもかかわらず長期債利回りが低下したことは、高水準の借入コストが経済成長を停滞させるのではないかという市場の懸念の高まりを示しています。金利の高止まりは、CoreWeave, Inc. Class A（NASDAQ:CRWV）のようなレバレッジの高いテクノロジーインフラ企業にも財務的圧力をかけており、信用リスクの高まりとともに同社の社債利回りは15%を超えて急騰しました。データセンターの設備投資縮小は半導体サプライヤーに波及する可能性があり、前日の取引で韓国のKOSPI総合指数（KRX:KOSPI）が大手メモリ半導体メーカーの急落とともに7.57%下落した際にも、その影響が見られました。

投資家は、インフレの高止まりにより更なる金融引き締めが余儀なくされるかどうかを見極めるため、今後発表される経済指標や中央銀行の金利決定を注視することになります。また、資金調達コストの高騰がデータセンター投資や世界的な半導体需要の重荷となる可能性があるため、市場はAIインフラプロバイダーの信用状態や社債利回りも注視していく見通しです。