米国債利回りが数十年来の高水準に上昇、アナリストは経済の強さを指摘

米国債利回りが20年以上の高水準に上昇し、iShares 20+ Year Treasury Bond ETF（NASDAQ:TLT）が過去最低値に押し下げられました。水曜日の午後、30年物国債利回りは5.662%に上昇し、24年以上の最高値を記録しました。一方、10年物利回りは今週初めに2002年4月以来の高水準に達した後、5.3%付近で推移しました。同ETFは水曜日に0.17%下落し、77.14米ドルで取引されました。

急激な市場の売り浴びせにもかかわらず、著名な債券ストラテジストは、借入コストの上昇は財政的なパニックではなく経済の健全性を示すものだと主張しています。彼らは、利回りが単に2026年第2四半期に6.3%に達した名目国内総生産（GDP）成長率に追いついているだけだと指摘しています。利回りは依然として経済全体の成長率を下回っているため、現在の水準は政府債務に起因する危機ではなく、投資家にとっての適正価値を表しています。

投資家は、利回りが最終的に名目GDP成長率を上回るかどうかに注目しており、ストラテジストはそれが連邦債務に対する真の懸念を示すことになると述べています。現在のところ、一部の市場関係者は、イールドカーブ全体の利回りが5%を超えたことで債券の計算が有利になったことを理由に、2020年以来初めて債券に対して強気に転じています。一方、連邦準備制度（FRB）は政策調整を続けており、9月にはケビン・ウォルシュ議長のもと、金融緩和を縮小するために全会一致で0.25%の利上げを実施しました。