عوائد سندات الخزانة تصل إلى أعلى مستوياتها في عدة عقود مع قوة الاقتصاد

ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها في أكثر من عقدين، مما دفع صندوق iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) إلى الانخفاض إلى مستويات متدنية قياسية. وفي بعد ظهر يوم الأربعاء، ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى 5.662 بالمئة، وهو أعلى مستوى له في أكثر من 24 عامًا، في حين حوم عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بالقرب من 5.3 بالمئة بعد أن سجل أعلى مستوى له منذ أبريل 2002 في وقت سابق من الأسبوع. وتراجع الصندوق بنسبة 0.17 بالمئة يوم الأربعاء ليتم تداوله عند 77.14 دولارًا أمريكيًا.

وعلى الرغم من موجة البيع الحادة في السوق، يرى استراتيجيون بارزون في مجال السندات أن ارتفاع تكاليف الاقتراض يعد علامة على الصحة الاقتصادية وليس ذعرًا ماليًا. ويشير هؤلاء إلى أن العوائد تلحق ببساطة بنمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، الذي بلغ 6.3 بالمئة في الربع الثاني من عام 2026. ونظرًا لأن العوائد تظل دون معدل النمو الإجمالي للاقتصاد، فإن المستويات الحالية تمثل قيمة عادلة للمستثمرين بدلاً من كونها أزمة مدفوعة بالديون الحكومية.

ويراقب المستثمرون ما إذا كانت العوائد سترتفع في النهاية فوق نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، وهو ما يقول الاستراتيجيون إنه سيشير إلى قلق حقيقي بشأن الدين الفيدرالي. وفي الوقت الحالي، تحول بعض مراقبي السوق إلى الإيجابية بشأن السندات للمرة الأولى منذ عام 2020، مشيرين إلى حسابات السندات المواتية الآن بعد أن تجاوزت العوائد عبر المنحنى بأكمله 5 بالمئة. وفي الوقت نفسه، يواصل الاحتياطي الفيدرالي تعديل سياسته، حيث رفع أسعار الفائدة بالإجماع بمقدار ربع نقطة مئوية في سبتمبر تحت رئاسة كيفن وارش لتقليص التيسير النقدي.