米国債利回りが24年ぶり高水準となる中、堅調な経済成長とAI投資が米国株をサポート

今週、米国の大型株は、堅調な経済成長と人工知能（AI）インフラへの巨額の設備投資に支えられ、過去最高値を更新しました。金利上昇、エネルギー価格の高騰、政策の不確実性が目先の市場のボラティリティを誘発する可能性はあるものの、強力な基礎的要因が株式市場に対して建設的な見通しを提供しています。

AI関連の設備投資の規模は歴史的に前例がありません。大手クラウドプロバイダー8社によるデータセンターおよびAIインフラへの支出は、2027年の米国名目国内総生産（GDP）予測の3.7%に達すると予測されており、これは19世紀の鉄道ブームに匹敵する規模の整備です。さらに、広範な経済指標も引き続き好調で、9月のS&P Global Inc. (SPGI) 購買担当者景気指数（PMI）速報値は、低失業率と回復力のある個人消費を背景に5年ぶりの高水準を記録しました。市場のコンセンサス予想では、2026年のS&P 500指数の業績は2桁の増益が見込まれています。

これらの強力な成長要因は、米国債利回りの上昇にも寄与しています。水曜日には、指標となる10年物米国債利回りが5.36%に上昇し、24年ぶりの高水準を更新しました。利回り上昇は債券投資家にとって短期的には価格面での逆風となりますが、利息収入がより高い金利で再投資されるため、長期的にはより高いトータルリターンを得る機会も提供します。投資家は、今後の国債入札や将来の企業決算報告を注視し、2桁成長の予測が達成されるかどうかを確認する必要があります。