シュローダー・ジャパン・トラスト、NAVトータルリターン41%でベンチマークを上回る

シュローダー・ジャパン・トラスト（Schroder Japan Trust PLC、LSE:SJG）は、2026年7月31日に終了した事業年度の通期決算を発表し、純資産価値（NAV）トータルリターン41.2%、株価トータルリターン49.0%を達成した。両指標ともに同期間中に29.3%のリターンを記録したベンチマークのTOPIXを上回った。当事業年度における純資産価値に対するディスカウントは、自己株式1,750,001株（発行済株式資本の約1.5%に相当）の買い戻しに支えられ、12.9%から8.3%に縮小した。

この業績は、主にアクティブな銘柄選択によって牽引され、特にコーポレートガバナンス改革や債券利回りの上昇の恩恵を受けたバリュー株や中型株が貢献した。強化された配当方針に基づき、当トラストは平均純資産価値の4%を四半期ごとに分配した。これにより、当期の年間配当総額は13.34pとなり、前年比16.7%増、期末時点の配当利回りは3.3%となった。さらに、当トラストは経常費用を0.89%に削減し、2026年8月1日より運用報酬を引き下げることで合意した。

今後の見通しとして、日本の全体的なバリュエーションが上昇する中で、当トラストのアクティブな銘柄選定戦略が利益を維持できるかどうかに投資家の注目が集まる。重要な仕組みとして、2024年7月31日を起点とする5年間でベンチマークを下回った場合、25%の自己株式買い戻しを提案する条件付き公開買付けがある。この期間の2年が経過した時点で、ポートフォリオ・マネージャーは指数を20.8%上回っている。最近のポートフォリオ変更では、ソフトウェアプロバイダーのウイングアーク１ｓｔを売却し、ゲーム開発のカプコンを購入した。