インド準備銀行、レポ金利を5.50%に引き上げ、調整された緊縮策へ移行

インド準備銀行（RBI）は、基準となるレポ金利を25ベーシスポイント引き上げて5.50%とし、政策姿勢を「調整された緊縮（calibrated tightening）」へと移行した。この決定は、現在も続く中東地域での紛やす紛争に関連したインフレ圧力の高まりに対応したものである。こうした引き締めにもかかわらず、中央銀行は堅調な経済活動と旺盛な資金需要を背景に、2027年度の実質GDP成長率見通しを7.1%に上方修正した。

この政策転換はよりタカ派的なアプローチを示唆しているものの、利上げサイクルは緩やかなものにとどまると予想されている。過去の調整された緊縮局面では、急激で長期的な金利引き上げには至っておらず、インフレは2027年度の第4四半期から沈静化すると予測されている。12月にはさらに25ベーシスポイントの利上げが行われる余地があり、今年度の銀行貸出の伸びは14.5%から15.5%の間になると予測されている。

商業銀行にとって、今回の利上げは資金調達コストを上昇させ、借り手、特に住宅ローン利用者や中小企業に影響を与える見通しである。インディアン・オーバーシーズ銀行（NSE:IOB）は、短期的な利下げは当面見送られたと指摘し、カナラ銀行（NSE:CANBK）は、上方修正された成長見通しが貸し手にとって良好な環境を生み出すと強調した。DBSグループ・ホールディングス（SGX:D05）は、今回の政策措置が深刻なインフレリスクを反映したものであり、短期金利は高止まりする可能性が高いと指摘している。