بنك الاحتياطي الهندي يرفع سعر إعادة الشراء إلى 5.50 بالمئة ويتجه نحو تشديد مدروس

رفع بنك الاحتياطي الهندي سعر الفائدة القياسي لإعادة الشراء (الريبـو) بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 5.50%، وتحول في موقفه السياسي نحو التشديد المدروس. ويأتي هذا القرار استجابة للضغوط التضخمية المتزايدة المرتبطة بالصراع المستمر في غرب آسيا. وعلى الرغم من هذا التشديد، رفع البنك المركزي توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للسنة المالية 2027 إلى 7.1%، مما يشير إلى نشاط اقتصادي قوي وطلب كبير على الائتمان.

وعلى الرغم من أن هذا التحول في السياسة يشير إلى نهج أكثر تشدداً، فمن المتوقع أن تظل دورة رفع أسعار الفائدة محدودة. ولم تؤد الحالات السابقة من التشديد المدروس إلى زيادات حادة ومطولة، ومن المتوقع أن يتراجع التضخم ابتداءً من الربع الرابع من السنة المالية 2027. وقد يكون هناك مجال لزيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، مع توقع نمو الائتمان المصرفي ليرتفع بين 14.5% و15.5% في هذه السنة المالية.

وبالنسبة للبنوك التجارية، من المتوقع أن يؤدي رفع أسعار الفائدة إلى زيادة تكاليف التمويل والتأثير على المقترضين، وخاصة عملاء القروض العقارية والشركات الصغيرة. وأشار البنك الهندي في الخارج (NSE:IOB) إلى أن خفض أسعار الفائدة في المدى القريب بات مستبعداً الآن، في حين أكد بنك كانارا (NSE:CANBK) أن آفاق النمو التي تم رفعها تخلق بيئة مواتية للمقرضين. وسلطت شركة دي بي إس جروب القابضة المحدودة (SGX:D05) الضوء على أن الإجراء السياسي يعكس مخاطر تضخم غير حميدة، مما سيبقي على الأرجح أسعار الفائدة قصيرة الأجل مائلة نحو الارتفاع.