豚肉先物（リーンホッグ）が下落、屠殺供給量の増加とポークカットアウト価値の低下が重し

木曜日の豚肉先物（CME:HE1!）は、複数の限月で下落を記録した。下落を牽引したのは2026年10月限で、1.10ドル安の75.825ドルで引けた。2026年12月限も値下がりして68.600ドルで取引を終え、2027年2月限は小幅な下落にとどまり69.875ドルで引けた。市場全体に広がる下落は、現物豚価格がわずかに回復したものの、現物指数の日次下落と並行して発生した。

先物への下押し圧力は、卸売豚肉価格の軟化と豚の供給増加によってもたらされた。卸売ポークカットアウト（枝肉カットアウト）価値は2.07ドル下落して79.64ドルに落ち着き、値上がりしたのはピクニック（前脚）部位のみだった。一方、国内の屠殺率は上昇し、週間累計は推定197万5000頭に達した。この処理量は前週から4万2000頭の増加となり、前年同期に記録された水準を大幅に上回っている。

投資家は、拡大する国内供給を相殺できるかどうかを確認するため、輸出需要を注視することになりそうだ。週間の輸出データでは、2026年出荷向けの豚肉販売量が2万6872トンとなったものの、実際の週間出荷量は5.7%減少して3万2803トンとなった。処理量が高水準を維持する中で、海外からの買いが安定するかどうかが、今後の価格動向を左右することになる。