中国10年債利回りが数か月ぶりの低水準に低下、貿易黒字は過去最高を記録

中国10年物国債利回り（TVC:CN10Y）は約1.67%まで低下し、2025年6月以来の低水準を記録する一方、一時1.65まで下落しました。利回りの低下は、堅調な外需貿易統計と同時に発生しました。2026年9月の中国の貿易黒字は1,335億3,000万ドルとなり、前年同期の887億2,000万ドルから増加しました。輸出は前年同月比36.3%増の4,471億8,000万ドルと過去最高を更新し、輸入は31.0%増の3,136億6,000万ドルと過去最高を記録しました。

貿易黒字の拡大は、国際市場からの安定した需要を反映し、同国の対外ポジションを強化しています。しかし、国内の価格動向は経済状況に対してまちまちの兆候を示しました。9月の消費者物価指数（CPI）上昇率は前年同月比0.9%となり、8月の0.8%からわずかに加速して3か月ぶりの高水準に達しました。同時に、生産者物価指数（PPI）上昇率は3.8%から5.0%へ大幅に加速し、2022年6月以来の最高水準を記録しました。

今後の見通しとして、市場参加者は卸売コストの圧力と企業の収益性を注視しています。中東紛争や世界的な石油供給への障害懸念が投入コストを押し上げています。企業が増加した費用を消費者へ転嫁することに苦慮しているため、これらのコスト上昇が利益率を圧迫しています。