انخفاض عائد السندات الحكومية الصينية لأجل 10 سنوات إلى أدنى مستوى في عدة أشهر وسط فائض تجاري قياسي

انخفض عائد السندات الحكومية الصينية لأجل 10 سنوات (TVC:CN10Y) إلى نحو 1.67%، يسجل أدنى مستوى له منذ يونيو 2025، بينما جرى التداول عند مستوى منخفض بلغ 1.65. وجاء هبوط العائد بالتزامن مع أرقام قوية للتجارة الخارجية. وسجلت الصين فائضاً تجارياً بقيمة 133.53 مليار دولار في سبتمبر 2026، ارتفاعاً من 88.72 مليار دولار قبل عام. وارتفعت الصادرات بنسبة 36.3% على أساس سنوي لتصل إلى مستوى قياسي مطلق عند 447.18 مليار دولار، بينما نمت الواردات بنسبة 31.0% لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 313.66 مليار دولار.

ويعزز اتساع الفائض التجاري المركز الخارجي للبلاد، مما يعكس طلباً مستقراً من الأسواق الدولية. ومع ذلك، قدمت ديناميكيات الأسعار المحلية إشارات متباينة للأوضاع الاقتصادية. إذ ارتفع تضخم أسعار المستهلكين بشكل طفيف إلى 0.9% على أساس سنوي في سبتمبر مقارنة بنسبة 0.8% في أغسطس، ليصل إلى أعلى مستوى في ثلاثة أشهر. وفي الوقت نفسه، تسارع تضخم أسعار المنتجين بشكل كبير إلى 5.0% من 3.8%، مسجلاً أقوى معدل له منذ يونيو 2022.

وبالنظر إلى المستقبل، يراقب المشاركون في السوق عن كثب ضغوط تكاليف الجملة وربحية الشركات. وقد أدى الصراع في الشرق الأوسط والاضطرابات المحتملة في إمدادات النفط العالمية إلى زيادة مصاريف المدخلات. وتضغط هذه التكاليف المرتفعة على هوامش الأرباح، حيث تواجه الشركات صعوبة في تمرير المصاريف المرتفعة إلى المستهلكين النهائيين.