Les actions bravent le repli historique d'avant les mi-mandats, le S&P 500 restant proche de ses sommets historiques

Les actions américaines ont fait preuve d'une solidité inhabituelle à l'approche des prochaines élections de mi-mandat, bousculant la tendance historique de faiblesse préélectorale observée depuis 1961. L'indice S&P 500 n'a subi qu'un léger repli d'environ 0,45 % en septembre tout en s'inscrivant globalement dans une tendance haussière depuis la mi-juin, atteignant de nouveaux sommets historiques en août et en octobre.

La vigueur persistante des actions s'appuie sur des fondamentaux économiques solides, notamment une solide rentabilité des entreprises et une accélération de la production économique. Les bénéfices des entreprises pour les troisième et quatrième trimestres devraient progresser d'environ 25 % sur un an, soutenus par les investissements continus dans l'intelligence artificielle. Dans le même temps, la croissance annualisée du produit intérieur brut au troisième trimestre a atteint un niveau estimé à 3,7 %, contre 2,2 % au deuxième trimestre, aidant le marché à absorber la hausse des taux d'intérêt, la montée des rendements obligataires du Trésor et la cherté du pétrole.

Cependant, les gains de l'indice phare masquent une concentration sous-jacente des performances. La participation sectorielle a été étroite, le State Street Technology Select Sector SPDR ETF (AMEX:XLK) et le State Street Communication Services Select Sector SPDR ETF (AMEX:XLC) étant les seuls secteurs à enregistrer des rendements positifs en septembre, tandis que l'indice S&P 500 équipondéré chutait de près de 5 %. Les investisseurs devront garder un œil sur les prochaines élections, les coûts de l'énergie et la politique des banques centrales, car ce leadership restreint pourrait rendre les actions vulnérables à une volatilité plus large dans les semaines à venir.