Les investisseurs intègrent trop de hausses de taux de la Fed, prévient un conseiller d'Allianz

Les marchés financiers surestiment le nombre de relevés de taux d'intérêt que la Réserve fédérale effectuera au cours de l'année à venir. Les marchés à terme intègrent actuellement une probabilité inférieure à 20 % d'une hausse des taux de la Fed en octobre et de près de 90 % en décembre, suivies d'augmentations supplémentaires qui porteraient le total à trois hausses d'ici septembre. Mohamed El-Erian, conseiller économique principal d'Allianz SE (XETR:ALV), a averti que les investisseurs interprètent mal les signaux de la banque centrale en raison d'une tendance à considérer les commentaires non agressifs comme assouplissants.

L'anticipation d'un durcissement monétaire prolongé présente des risques pour les secteurs de l'économie sensibles aux taux d'intérêt, en particulier le secteur technologique. Une vente soutenue des actions technologiques pourrait constituer un frein à la fois économique et technique pour l'ensemble des marchés financiers. Le State Street Technology Select Sector SPDR ETF (AMEX:XLK) a chuté de 3,02 % à 183,50 USD, tandis qu'Allianz SE a progressé de 0,95 % à 433,90 EUR. Les actions technologiques ayant attiré des capitaux considérables d'investisseurs nationaux et internationaux, un ralentissement durable du secteur pourrait restreindre les flux d'investissement vers d'autres classes d'actifs.

Bien que les récents rapports sur l'inflation aient dépassé les attentes et contraint la Réserve fédérale à maintenir les futures hausses de taux à l'étude, des vulnérabilités économiques pourraient inciter à une pause plus tôt que ne le prévoient les intervenants de marché. Les acteurs du marché surveilleront les prochaines publications de données sur l'inflation et les déclarations de politique monétaire de la Fed pour voir si les décideurs suspendront les hausses de taux après décembre ou poursuivront le durcissement l'année prochaine.