La hausse des taux obligataires menace de provocar $110 milliards de ventes et une pression de repli du risque

Une nette hausse des rendements des bons du Trésor américain pourrait déclencher une forte pression vendeuse sur l'ensemble des marchés financiers. Si le rendement du bon du Trésor à 20 ans atteint 6,00 %, la mécanique de livraison sur le marché des contrats à terme du Trésor de $200 milliards pourrait imposer une couverture de portefeuille équivalente à $110 milliards de ventes d'obligations sur quatre mois. Le rendement à 20 ans se situait près de 5,68 %, à seulement 0,32 point de pourcentage de ce niveau clé.

Les rendements élevés de la dette publique augmentent les coûts d'emprunt pour les entreprises tout en offrant des alternatives plus sûres et plus rentables aux placements plus risqués. La hausse des taux pèse sur les actions technologiques bien valorisées et les actifs numériques. Les données d'enquêtes indiquent qu'un rendement de 5,90 % sur les bons du Trésor à 10 ans, qui s'établissait récemment à 5,22 %, pourrait inciter les gestionnaires de fonds à réallouer leurs capitaux des actions vers les produits à revenu fixe. Pendant ce temps, Bitcoin (BITSTAMP:BTCUSD) s'échangeait près de $83 014 tout en faisant face à une faiblesse générale du marché crypto liée au coût croissant de la dette américaine.

Les investisseurs surveillent de près les tendances fiscales et l'évolution des taux alors que la dette publique s'accroît, Washington affichant un déficit fiscal de 6,2 %. Bien qu'atteindre ces seuils de rendement ne garantisse pas un krach boursier, la poursuite des poussées de taux pourrait peser sur les valorisations des actions et des crypto-actifs avant même que ces niveaux ne soient atteints.