H.B. Fuller rejette l'offre révisée d'Ancora de 1,4 Md$ pour sa division adhésifs

H.B. Fuller Company (NYSE:FUL) a rejeté à l'unanimité une seconde offre d'achat non sollicitée d'Ancora visant ses activités Building Adhesive Solutions. La proposition en numéraire révisée valorisait la division entre 1,2 milliard et 1,4 milliard de dollars, mais les administrateurs ont estimé qu'elle sous-évaluait les perspectives de croissance organique et l'importance stratégique de l'unité, notamment les retombées potentielles du programme Project Quantum Leap de l'entreprise. Le conseil d'administration a également invoqué l'absence de détails essentiels dans cette offre fortement conditionnelle.

Ce refus témoigne de la volonté de la direction de conserver le contrôle de ses principaux actifs opérationnels plutôt que de vendre à la valorisation proposée par Ancora. L'entreprise reste néanmoins ouverte à des ajustements de portefeuille. Parallèlement à ce rejet, le conseil a annoncé son intention d'effectuer un sondage de marché sur certains segments d'activité et lignes de produits non stratégiques afin d'identifier des candidats à d'éventuelles cessions, le produit de ces ventes devant être directement affecté au désendettement de la société.

Les investisseurs suivront de près l'exécution et les résultats de cette évaluation de portefeuille, que le fabricant prévoit d'achever d'ici la fin de l'année 2026. L'examen pèsera les conséquences fiscales potentielles, les coûts échoués, les perturbations opérationnelles et les impacts sur les initiatives stratégiques en cours. Les marchés surveilleront également si Ancora revient avec une offre supérieure ou si des cessions d'actifs plus modestes permettent de réduire efficacement le levier financier.