Goldman Sachs indique que les investisseurs japonais non couverts maintiennent leurs capitaux à l'étranger

Les investisseurs japonais non couverts maintiennent leur argent dans des actifs étrangers plutôt que de rapatrier leurs fonds vers leur marché national. Un rapport de Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE:GS) indique que ceux qui ne disposent pas de couverture de change ne montrent aucun signe immédiat de rapatriement de leurs capitaux, même si certains acteurs du marché couverts revendent de la dette mondiale.

Cette tendance suggère que tout retour de capitaux japonais vers le marché intérieur sera probablement un processus de longue haleine. Malgré l'évolution de la dynamique du marché, les comptes fiduciaires et les fonds de pension publics ont continué d'acheter des obligations étrangères en septembre, acquérant 7,6 milliards de USD, bien que ce chiffre soit en baisse par rapport aux 14,7 milliards de USD d'août. Dans le même temps, les fonds de placement ont augmenté leurs achats nets d'actions internationales à 8,7 milliards de USD, contre 8,5 milliards de USD le mois précédent.

Les observateurs devront surveiller si les institutions couvertes continuent d'accélérer leurs ventes d'actifs étrangers. En septembre, les banques ont augmenté leurs ventes nettes d'obligations étrangères à 15,9 milliards de USD, contre 8,3 milliards de USD en août, tandis que les assureurs-vie ont porté leurs ventes nettes à 1,9 milliard de USD. Le rythme de ces ventes, comparé à l'accumulation régulière par les comptes de détail et de retraite non couverts, déterminera le flux global de capitaux japonais sur les marchés mondiaux.