Le rendement de l'obligation chinoise à 10 ans chute à un plus bas de plusieurs mois, soutenu par la demande de dette

Le rendement des obligations d'État chinoises à 10 ans a chuté à environ 1,64 %, atteignant son niveau le plus bas depuis mai 2025. Le rendement a reculé de 18 points de base depuis la fin du mois de décembre, stimulé par l'augmentation de la demande des investisseurs pour la dette souveraine chinoise, dans un contexte de croissance économique intérieure morose et de renforcement du yuan.

La hausse soutenue des obligations souveraines chinoises a élargi l'écart de rendement avec les Treasuries américains à un niveau record, le rendement chinois à 10 ans s'échangeant environ 352 points de base en dessous de la dette publique américaine comparable. Pour les investisseurs en dollars, les obligations d'État chinoises ont généré des rendements de près de 10 % au cours des 12 derniers mois. Les titres à revenu fixe nationaux ont également bénéficié d'une relative protection contre les flambées des prix mondiaux du pétrole, soutenue par d'importantes réserves stratégiques de pétrole et une accélération de la transition vers les transports électriques.

Les participants au marché surveilleront les initiatives en cours de Pékin pour attirer les capitaux étrangers sur son marché obligataire national, dans le cadre d'un effort plus large visant à renforcer le rôle international du yuan. Les investisseurs observeront également comment l'élargissement de l'écart de rendement entre la dette chinoise et les Treasuries américains affecte les flux de capitaux mondiaux.