Le rendement des obligations d'État chinoises à 10 ans recule face à la hausse de la demande d'obligations panda

Le rendement des obligations d'État chinoises à 10 ans (TVC:CN10Y) s'est replié à 1,68 % vendredi, après s'être rapproché la veille d'un sommet de près d'un mois. Ce mouvement de baisse intervient alors que les emprunteurs internationaux se tournent vers le crédit en yuans pour obtenir des financements plus abordables.

Les autorités gouvernementales ont autorisé les émetteurs à transférer hors du pays les capitaux levés sur plus de 40 % des obligations panda de cette année. Cette proportion sans précédent représente une valeur allant jusqu'à 130 milliards de yuans (19 milliards de dollars).

Au 8 octobre, les emprunteurs étrangers avaient levé 115,5 milliards de yuans, doublant ainsi le montant total généré au cours de l'année précédente. Ces entités internationales détiennent désormais une part de 47 % du marché des obligations panda, contre seulement 13 % trois ans plus tôt.

Dans le même temps, les acteurs du marché suivent de près la dernière journée de négociations commerciales entre Pékin et l'Union européenne. Les organisations industrielles européennes ont appelé à des mesures rapides pour contrer les pratiques commerciales non concurrentielles de la Chine, soulignant les inquiétudes concernant les pressions sur l'industrie manufacturière locale et les risques de licenciements. Ces discussions viennent clore trois mois de négociations portant sur le déséquilibre commercial européen et les restrictions chinoises sur l'exportation de minéraux critiques et de terres rares.