Rendimento dos títulos de 10 anos da China cai para menor nível em meses com força da demanda por dívida

O rendimento dos títulos do governo da China de 10 anos caiu para aproximadamente 1,64%, atingindo seu nível mais baixo desde maio de 2025. O rendimento recuou 18 pontos-base desde o final de dezembro, impulsionado pelo aumento da demanda dos investidores por dívida soberana chinesa em meio ao fraco crescimento econômico doméstico e ao fortalecimento da moeda yuan.

A contínua alta dos títulos soberanos chineses ampliou a divergência de rendimentos em relação aos Treasuries dos EUA para um nível recorde, com o rendimento de 10 anos da China negociado cerca de 352 pontos-base abaixo da dívida governamental americana comparável. Para investidores baseados em dólar, os títulos do governo chinês geraram retornos de quase 10% nos últimos 12 meses. A renda fixa doméstica também se beneficiou de um isolamento relativo contra picos globais no preço do petróleo, apoiada por substanciais reservas estratégicas de petróleo e por uma transição acelerada para o transporte eletrificado.

Os participantes do mercado acompanharão as iniciativas em andamento de Pequim para atrair capital estrangeiro para seu mercado doméstico de títulos, como parte de um esforço mais amplo para expandir o papel internacional do yuan. Os investidores também monitorarão como o aumento do diferencial de rendimentos entre a dívida chinesa e os Treasuries dos EUA afeta os fluxos globais de capital.