Le Bitcoin s'échange 34 % sous son sommet un an après des liquidations historiques de 19 milliards de dollars

Un an après qu'une annonce inattendue de droits de douane américains sur les importations chinoises a déclenché la plus grande liquidation de dérivés de l'histoire des cryptomonnaies, le Bitcoin (BITSTAMP:BTCUSD) s'échange près de 83 000 dollars, soit environ 34 % en dessous de son sommet historique. Le 10 octobre 2025, des liquidations forcées ont effacé plus de 19 milliards de dollars de positions à levier sur 1,6 million de comptes en 24 heures. La vague de ventes a fait chuter le Bitcoin de 14 % à 17 % en séance vers des plus-bas situés entre 102 000 et 107 000 dollars, quelques jours seulement après avoir atteint un sommet historique à près de 126 200 dollars, tandis que l'intérêt ouvert total a chuté de plus de 30 %.

Le krach a mis en lumière des faiblesses structurelles majeures du marché, en particulier la faible liquidité et le risque de marge croisée, où une seule position perdante peut vider la garantie soutenant un compte entier. Bien que les liquidations notionnelles de positions aient atteint 19 milliards de dollars, les pertes réelles réalisées par les traders ont été estimées entre 950 millions et 2,85 milliards de dollars. Les répercussions ont également touché les bilans au-delà des comptes individuels, amenant l'opérateur de la plateforme Binance à verser 300 millions de dollars de compensation aux utilisateurs et entraînant une baisse de 39 % du bénéfice du troisième trimestre pour le détenteur de Bitcoin Metaplanet.

Bien que cet épisode brutal de liquidation ait retiré une quantité massive de levier de l'écosystème, le positionnement du marché indique que les traders n'ont que modérément réduit leur exposition au risque. Les participants au marché surveillant d'éventuelles vulnérabilités continuent de suivre l'intérêt ouvert, les conditions de financement et la proportion de positions utilisant la marge croisée. Une reconstruction de l'effet de levier dans des conditions de faible liquidité pourrait recréer les risques structurels qui ont conduit à l'effondrement de l'année dernière.