El bitcoin cotiza un 34% por debajo de su máximo un año después de las liquidaciones históricas de 19.000 millones de dólares

Un año después de que un inesperado anuncio de aranceles de EE. UU. a las importaciones chinas desencadenara la mayor liquidación de derivados en la historia de las criptomonedas, el Bitcoin (BITSTAMP:BTCUSD) cotiza cerca de los 83.000 dólares, aproximadamente un 34% por debajo de su máximo histórico. El 10 de octubre de 2025, las liquidaciones forzosas eliminaron más de 19.000 millones de dólares en posiciones apalancadas en 1,6 millones de cuentas en un plazo de 24 horas. La venta masiva provocó una caída intradía del Bitcoin de entre el 14% y el 17%, hasta mínimos de entre 102.000 y 107.000 dólares, solo unos días después de alcanzar un máximo histórico cercano a los 126.200 dólares, mientras que el interés abierto total cayó más del 30%.

El desplome expuso debilidades estructurales clave del mercado, particularmente la escasa liquidez y el riesgo de margen cruzado, donde una sola posición con pérdidas puede agotar la garantía que respalda una cuenta entera. Aunque las liquidaciones nocionales de posiciones alcanzaron los 19.000 millones de dólares, se estimó que las pérdidas reales realizadas por los operadores se situaron entre 950 millones y 2.850 millones de dólares. Las consecuencias también afectaron a los balances más allá de las cuentas individuales, lo que llevó al operador de la plataforma de intercambio Binance a aportar 300 millones de dólares en compensaciones a los usuarios y provocó que el tenedor de Bitcoin Metaplanet reportara una disminución del 39% en sus beneficios del tercer trimestre.

Aunque el brusco evento de liquidación eliminó una enorme cantidad de apalancamiento del ecosistema, el posicionamiento del mercado indica que los operadores solo han reducido ligeramente su exposición al riesgo. Los participantes del mercado que vigilan futuras vulnerabilidades continúan monitoreando el interés abierto, las condiciones de financiación y la proporción de posiciones que utilizan margen cruzado. Una reconstrucción del apalancamiento en condiciones de escasa liquidez podría recrear los riesgos estructurales que condujeron al colapso del año pasado.