البيتكوين يتداول بأقل من قمة مستوياته بنسبة 34% بعد عام من حادثة تصفية تاريخية بقيمة 19 مليار دولار

بعد مرور عام كامل على الإعلان غير المتوقع عن الرسوم الجمركية الأمريكية على الواردات الصينية والذي تسبب في أكبر عملية تصفية للمشتقات في تاريخ العملات المشفرة، يتداول البيتكوين (BITSTAMP:BTCUSD) بالقرب من 83,000 دولار، أي أقل بنحو 34% من قمته القياسية. في 10 أكتوبر 2025، محت التصفيات القسرية أكثر من 19 مليار دولار من المراكز المرفوعة مالياً عبر 1.6 مليون حساب خلال 24 ساعة. أدت موجة البيع إلى خفض البيتكوين بنسبة 14% إلى 17% خلال التعاملات اليومية إلى مستويات متدنية بين 102,000 و107,000 دولار، بعد أيام قليلة فقط من وصوله إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند زهاء 126,200 دولار، بينما انخفض إجمالي الفائدة المفتوحة بأكثر من 30%.

كشف الانهيار عن نقاط ضعف هيكلية رئيسية في السوق، لا سيما ضعف السيولة ومخاطر الهامش المتقاطع، حيث يمكن لمركز خاسر واحد أن يستنزف الضمانات الداعمة لحساب بأكمله. وفي حين بلغت قيمة تصفيات المراكز الاسمية 19 مليار دولار، قدر الخبراء الخسائر الفعلية المحققة للمتداولين بين 950 مليون دولار و2.85 مليار دولار. كما أثرت التداعيات على الميزانيات العمومية إلى ما هو أبعد من الحسابات الفردية، مما دفع مشغل المنصة Binance إلى تقديم 300 مليون دولار كتعويضات للمستخدمين، وتسبب في إعلان شركة Metaplanet الحائزة للبيتكوين عن انخفاض بنسبة 39% في أرباح الربع الثالث.

على الرغم من أن حادثة التصفية الحادة أزالت كمية هائلة من الرافعة المالية من المنظومة، إلا أن تموضع السوق يشير إلى أن المتداولين خففوا تعرضهم للمخاطر بشكل طفيف فقط. ويواصل المشاركون في السوق الذين يراقبون مكامن الضعف المستقبلية متابعة الفائدة المفتوحة، وشروط التمويل، ونسبة المراكز التي تستخدم الهامش المتقاطع. إن إعادة بناء الرافعة المالية في ظل ظروف السيولة المنخفضة قد يعيد خلق المخاطر الهيكلية التي أدت إلى انهيار العام الماضي.