Acciones de alta calidad alcanzan nuevos máximos ante el cambio del mercado hacia un régimen de mitad de ciclo

Las acciones estadounidenses de alta calidad han alcanzado nuevos máximos de 52 semanas a medida que los mercados financieros transicionan hacia una fase selectiva de mitad de ciclo. El iShares MSCI USA Quality Factor ETF (CBOE:QUAL) cotizó a 226 $ tras ganancias continuas, mientras que el índice de referencia de mercado más amplio State Street SPDR S&P 500 ETF (AMEX:SPY) se situó en 770,10 $. Desde que el S&P 500 de ponderación equitativa alcanzó su punto máximo el 14 de agosto, una medida compuesta de acciones de alta calidad subió aproximadamente un 6 %, en contraste con la caída de casi el 4 % de la acción promedio.

Dicha divergencia en el liderazgo destaca un entorno de inversión en constante cambio impulsado por tipos de interés más altos y expectativas de políticas más restrictivas tras Jackson Hole. Con el aumento de las presiones de valoración, los inversores están priorizando empresas con balances sólidos, alta rentabilidad y flujos de caja capaces de gestionar costes de endeudamiento elevados. La brecha media de tres meses en la amplitud de revisiones de beneficios entre acciones de alta y baja calidad se amplió hasta casi el 10 %, registrando su segundo nivel más alto desde 2010.

A pesar del impulso reciente, las acciones de alta calidad cotizan cerca de su mediana de valoración relativa posterior a 2010, situándose en unas 0,98 veces el precio respecto a beneficios futuros en comparación con sus contrapartes de baja calidad. De cara al futuro, los inversores observarán si las empresas de primer nivel dentro de las 1.000 de mayor capitalización bursátil mantienen sus ventajas en las revisiones de beneficios y continúan liderando los índices bursátiles generales.