IWF warnt vor steigenden Anleiherenditen durch Staatsverschuldung und KI-Kredite
Der Internationale Währungsfonds hat davor gewarnt, dass die Renditen von Staatsanleihen in mehreren fortgeschrittenen Volkswirtschaften steil und ungeordnet ansteigen könnten. Die steigende Inflation, eine Rekordstaatsverschuldung von nahezu 100 % des globalen Bruttoinlandsprodukts sowie eine erhöhte Kreditaufnahme von Unternehmen im Zuge der Entwicklung künstlicher Intelligenz setzen die Märkte für Staatsanleihen anhaltend unter Druck. Höhere Energiekosten und die Erwartung einer strafferen Geldpolitik haben die Renditen bereits auf Mehrdekadenhochs getrieben.
Ein plötzlicher Anstieg der Anleiherenditen erhöht die Diskontierungssätze, was die Bewertungen von Vermögenswerten auf breiter Front gefährdet und den Wert von Staatspapieren als Sicherheit mindert. Gleichzeitig haben große Technologieunternehmen, die KI-Rechenzentren und -Infrastruktur aufbauen, ihre Anleiheverkäufe deutlich ausgeweitet. Hyperscaler machen mittlerweile 10 % der weltweiten Emissionen von Anleihen mit Investment-Grade-Rating aus, verglichen mit unter 1 % im Jahr 2024, was den Wettbewerb mit Staaten um Kapital intensiviert. Als Reaktion auf fallende Anleihekurse haben inverse Treasury-Fonds an Zulauf gewonnen. In den vergangenen sechs Monaten fiel der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) um rund 10 %, während inverse Fonds wie der ProShares UltraShort 20+ Year Treasury (TBT) seit Jahresbeginn um 20,3 % zulegten.
Anleger sollten anstehende Umschuldungen und Refinanzierungen von Staatsanleihen, Inflationsdaten und die Ausgabe von Unternehmensanleihen durch Technologiekonzerne im Auge behalten. Marktteilnehmer werden zudem potenzielle Finanzrisiken verfolgen, die mit zirkulären Finanzierungsvereinbarungen zwischen großen Tech-Konzernen und KI-Unternehmen verbunden sind.
Das Wichtigste
- Die weltweite Staatsverschuldung nähert sich den Höchstständen seit dem Zweiten Weltkrieg und könnte bald 100 % des globalen Bruttoinlandsprodukts übersteigen.
- Die Renditen von Staatsanleihen in mehreren fortgeschrittenen Volkswirtschaften haben aufgrund von Inflation, Verschuldung und Energiekosten Mehrdekadenhochs erreicht.
- Tech-Hyperscaler stellen mittlerweile 10 % der weltweiten Emissionen von Investment-Grade-Anleihen, nach weniger als 1 % im Jahr 2024.
- Der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) verlor im Zuge steigender Anleiherenditen über sechs Monate etwa 10 %.
- Der ProShares UltraShort 20+ Year Treasury (TBT) hat im Zuge des Drucks am Anleihemarkt seit Jahresbeginn um 20,3 % zugelegt.
Von unserer KI aus unserem englischen Artikel übersetzt, der auf Marktquellen von Experten im Web beruht. Fehler sind möglich: Prüfe die Fakten, bevor du handelst. Zusammenfassungen mit der kostenlosen KI-API von FreeTheAI.org
Wie wir schreibenHaftungsausschlussFragen und Antworten
Warum steigen die Renditen von Staatsanleihen?
Die Renditen von Staatsanleihen steigen aufgrund hoher Energiekosten, erhöhter Inflation, einer steigenden Staatsverschuldung nahe 100 % des globalen BIP und einer höheren Kreditaufnahme von Technologieunternehmen zur Finanzierung von KI-Infrastruktur.
Wie wirkt sich die Kreditaufnahme für KI auf die Märkte für Staatsanleihen aus?
Große Technologieunternehmen stellen mittlerweile 10 % der weltweiten Emissionen von Investment-Grade-Anleihen, verglichen mit unter 1 % im Jahr 2024. Diese massive Kreditaufnahme steht in direktem Wettbewerb mit Staatsanleihen um das Kapital der Anleger.
Was sind inverse Anleihen-ETFs?
Inverse Anleihen-ETFs sind Fonds, die so konzipiert sind, dass sie an Wert gewinnen, wenn die Kurse der zugrunde liegenden Anleihen fallen und deren Renditen steigen. Beispielsweise hat der ProShares UltraShort 20+ Year Treasury (TBT) seit Jahresbeginn um 20,3 % zugelegt, während die Anleihekurse fielen.