KI-Investitionsboom birgt Risiko einer Wiederholung der Asienkrise von 1997, warnt Stratege
Ein führender Wall-Street-Stratege hat Vergleiche zwischen der aktuellen Investitionswelle in künstliche Intelligenz und der Spekulationsblase gezogen, die der asiatischen Finanzkrise von 1997 vorausging. Hohe Unternehmensausgaben für KI-Technologie und -Infrastruktur haben den US-Aktienmarkt auf Rekordhochs getrieben, wobei der S&P 500 (SP:SPX) um 0,59 % auf 7.812 Punkte stieg. Untersuchungen zeigen jedoch, dass sich das Wachstum der Gesamten Faktorproduktivität in den USA trotz des massiven Kapitaleinsatzes weiter verlangsamt hat, was ineffizienten Kapitalallokationsmustern ähnelt, die in den 1990er-Jahren in Ostasien zu beobachten waren.
Die Kluft zwischen Investitionen und Effizienz geht auf stagnierende Netto-Unternehmensinvestitionen am Bruttoinlandsprodukt zurück. Während die Bruttoausgaben der Unternehmen für Ausrüstungen und Technologie gestiegen sind, blieben die Nettoinvestitionen nach Berücksichtigung der schnellen Entwertung von Geräten weitgehend unverändert. Da sich schnell entwickelnde Technologien rasch veralten, müssen Unternehmen kontinuierlich Geld für den Ersatz älterer Hardware ausgeben, ohne notwendigerweise langfristige wirtschaftliche Effizienz aufzubauen oder ihre Produktionskapazitäten zu erweitern.
Anleger sollten beobachten, ob künftige US-Wirtschaftsdaten beginnen, echte Produktivitätsgewinne durch den Einsatz von KI-Tools widerzuspiegeln, da technologische Vorteile oft Zeit benötigen, um in den offiziellen Statistiken sichtbar zu werden. Zudem bleiben die Spannungen am globalen Anleihemarkt ein wesentlicher Gegenwind für Aktienbewertungen. Die Kreditaufnahmekosten in großen Volkswirtschaften wie Frankreich, Japan, dem Vereinigten Königreich und den Vereinigten Staaten könnten erneut unter Druck geraten, wenn Anleger beginnen, die Nachhaltigkeit der hohen Verschuldungs- und Ausgabenniveaus zu hinterfragen.
Das Wichtigste
- Hohe Unternehmensausgaben für KI-Infrastruktur fallen mit einem sich verlangsamenden Wachstum der Gesamten Faktorproduktivität in den USA zusammen.
- Die US-Nettoinvestitionen der Unternehmen gemessen am BIP bleiben aufgrund hoher Abschreibungsraten bei Hardware auf gleichem Niveau.
- Das aktuelle Marktumfeld weist Ähnlichkeiten mit den Kapitalallokationsmustern vor der asiatischen Finanzkrise von 1997 auf.
- Der S&P 500 stieg um 0,59 % auf 7.812 Punkte vor dem Hintergrund einer breiten Begeisterung für Technologieinvestitionen.
Von unserer KI aus unserem englischen Artikel übersetzt, der auf Marktquellen von Experten im Web beruht. Fehler sind möglich: Prüfe die Fakten, bevor du handelst. Zusammenfassungen mit der kostenlosen KI-API von FreeTheAI.org
Wie wir schreibenHaftungsausschlussFragen und Antworten
Warum wird der aktuelle KI-Investitionsboom mit der Asienkrise von 1997 verglichen?
Der Vergleich stützt sich darauf, dass schnelle Kapitalinvestitionen ein schwaches zugrunde liegendes Produktivitätswachstum verdecken. In beiden Fällen überdeckten hohe Ausgaben und starker Marktoptimismus Kapitalineffizienzen, bevor breitere wirtschaftliche Gewinne nachgewiesen werden konnten.
Wie wirkt sich die Entwertung auf die US-Nettoinvestitionen der Unternehmen im KI-Boom aus?
Obwohl die Bruttoinvestitionen der Unternehmen in KI-Hardware gestiegen sind, bleiben die Nettoinvestitionen am BIP relativ stabil, da Ausrüstungsgüter schnell entwertet werden und veralten, was einen ständigen Ersatz erfordert.
Hat die KI-Technologie die Gesamte Faktorproduktivität in den USA bereits verbessert?
Das Wachstum der Gesamten Faktorproduktivität in den USA ist trotz hoher Unternehmensausgaben für KI-Infrastruktur zurückgegangen. Ökonomen weisen jedoch darauf hin, dass technologische Fortschritte Zeit benötigen können, um messbare Effizienzsteigerungen in den offiziellen Statistiken zu bewirken.