طفرة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تهدد بتكرار الأزمة المالية الآسيوية لعام 1997، وفقاً لمحلل استراتيجي

قارن محلل استراتيجي بارز في وول ستريت بين طفرة الاستثمار المستمرة في الذكاء الاصطناعي والفقاعة الاقتصادية التي سبقت الأزمة المالية الآسيوية عام 1997. وقد دفع الإنفاق المؤسسي الكثيف على تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي وبنيته التحتية سوق الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 (SP:SPX) بنسبة 0.59% ليصل إلى 7,812 نقطة. ومع ذلك، تُظهر البحوث أن نمو إجمالي إنتاجية عوامل الإنتاج في الولايات المتحدة استمر في التباطؤ على الرغم من النشر الضخم لرأس المال، مما يعكس أنماط التخصيص غير الكفء לרأس المال التي شوهدت في شرق آسيا خلال تسعينيات القرن الماضي.

ويعود الانفصال بين الاستثمار والكفاءة إلى ثبات صافي الاستثمار التجاري كنسبة من إجمالي الناتج المحلي. وفي حين نمى إجمالي إنفاق الشركات على المعدات والتكنولوجيا، فإن صافي الاستثمار بعد احتساب الاستهلاك السريع للمعدات ظل دون تغيير يُذكر. وبسبب التطور السريع للتكنولوجيا التي تصبح متقادمة بسرعة، يتعين على الشركات إنفاق الأموال باستمرار لاستبدال الأجهزة القديمة دون البناء بالضرورة لكفاءة اقتصادية طويلة الأجل أو توسيع الطاقة الإنتاجية.

ينبغي للمستثمرين مراقبة ما إذا كانت البيانات الاقتصادية الأمريكية المستقبلية ستبدأ في عكس مكاسب إنتاجية حقيقية من أدوات الذكاء الاصطناعي المطبقة، حيث غالباً ما تستغرق الفوائد التكنولوجية وقتاً للظهور في الإحصاءات الرسمية. بالإضافة إلى ذلك، تظل ضغوط سوق السندات العالمية رياحاً عكسية محتملة لتقييمات الأسهم. وقد تتعرض تكاليف الاقتراض عبر الاقتصاديات الكبرى مثل فرنسا واليابان والمملكة المتحدة والولايات المتحدة لضغوط متجددة إذا بدأ المستثمرون في التساؤل عما إذا كانت مستويات الاقتراض والإنفاق المرتفعة مستدامة.