الصين تنقل حيازاتها من سندات الخزانة إلى أمناء حفظ في الخارج بينما تظهر البيانات الرسمية تراجعاً

تظهر السجلات الرسمية أن الصين خفضت حيازاتها من ديون الخزانة الأمريكية إلى 590.7 مليار دولار في نهاية أغسطس 2026، انخفاضاً من 699.7 مليار دولار قبل عام. ومع ذلك، فإن الانخفاض الظاهري يعكس المحاسبة الحفظية بدلاً من التخلص الكامل من الاستثمارات. ونظراً لأن إحصاءات الديون السيادية تعتمد على موقع المؤسسات المالية، فإن الحيازات الموجهة عبر خزائن أطراف ثالثة في بلجيكا وكندا تظهر تحت اسم تلك الدول. وارتفعت الحسابات المنسوبة إلى بلجيكا إلى 490.5 مليار دولار، بينما توسعت الحسابات الكندية إلى 464.6 مليار دولار.

تخفي هذه الممارسة أرصدة الاحتياطي الحقيقية وأنماط التنويع. وعلى الرغم من أن الصين قلصت السندات طويلة الأجل وبنت احتياطيات من الذهب لمدة 23 شهراً متتالية، إلا أن الأصول الأمريكية لا تزال تشكل ما يقدر بنحو 50% إلى 55% من محفظة احتياطياتها. ونمت الملكية الأجنبية الإجمالية لسندات الخزانة الأمريكية في الواقع إلى 9.33 تريليون دولار. ورفع الحجم الهائل للأصول العالمية الإجماليات لدى كبار أمناء الحفظ، بما في ذلك The Bank of New York Mellon Corporation (NYSE:BNY) وState Street Corporation (NYSE:STT)، اللتان أبلغتا عن أصول تحت الحفظ بقيمة 63.4 تريليون دولار و59.2 تريليون دولار.

ينبغي للمستثمرين متابعة تراكم الذهب لدى البنوك المركزية، والتحولات نحو أذون الخزانة قصيرة الأجل، ونشاط المشتقات. وسجلت شركة تشغيل المشتقات CME Group Inc. (NASDAQ:CME) تداولاً قياسياً في الربع الثالث، بينما تعكس أدوات الدخل الثابت مثل iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) الطلب المستمر على الديون الحكومية طويلة الأجل.