代币化现实世界资产面临流动性缺口，尽管持有人数量不断增长

代币化现实世界资产（RWA）市场在总资产价值与实际交易活动之间呈现出明显的失衡。2026年9月的一项研究对总价值3318亿美元的671个代币化资产进行了分析，结果显示，许可型产品占市场总值的59%，但仅占现货交易量的0.2%。相比之下，开放式产品占市场价值的41%，却贡献了99.8%的现货交易量。

尽管在主要区块链上持有现实世界资产的钱包地址数量快速增加，但大型机构级产品的二级市场流动性依然匮乏。与稳定币相比，专注于政府债券或国库券的大型代币化基金每月转账活动极少。相反，交易活动主要集中在代币化黄金以及股票永续合约等衍生工具上，集中的做市商在这些领域提供了杠杆和做空能力。

行业分析表明，未来的流动性改善将取决于更强健的市场结构、更明确的监管以及去中心化金融借贷平台上拓展的抵押品应用。观察人士预计，随着市场的成熟，开放式代币以及连接链上流动性与传统订单簿的混合交易场所将发挥关键作用。