الأصول الحقيقية المرمزة تواجه فجوة في السيولة رغم ارتفاع عدد الحائزين

يشهد سوق الأصول الحقيقية المرمزة انقساماً واضحاً بين إجمالي قيمة الأصول والنشاط التداولي الفعلي. وأظهرت دراسة أجريت في سبتمبر 2026 وحللت 671 أصلاً مرمزاً بقيمة 331.8 مليار دولار أن المنتجات المشروطة بالموافقة تمثل 59% من القيمة السوقية، لكنها لا تستحوذ سوى على 0.2% من حجم التداول الفوري. في المقابل، تشكل المنتجات ذات الوصول المفتوح 41% من القيمة السوقية بينما تولد 99.8% من صفقات التداول الفوري.

ورغم أن عناوين المحافظ التي تحوز أصولاً حقيقية شهدت زيادة سريعة عبر شبكات البلوكشين الرئيسية، إلا أن السيولة في السوق الثانوية تظل ضعيفة بالنسبة للعروض المؤسسية الكبرى. وتسجل الصناديق المرمزة الكبيرة المتركزة في الديون الحكومية أو أذون الخزانة أدنى نشاط تحويل شهري مقارنة بالعملات المستقرة. وبدلاً من ذلك، تركز نشاط التداول في الذهب المرمز والأدوات المشتقة مثل العقود الآجلة الدائمة للأسهم، حيث يقدم صانعو السوق المتركزون قدرات الرافعة المالية والبيع على المكشوف.

ويشير التحليل القطاعي إلى أن تحسينات السيولة في المستقبل ستعتمد على هياكل سوقية أقوى، وتنظيمات أكثر وضوحاً، وتوسع في استخدام الضمانات عبر منصات الإقراض في التمويل اللامركزي. ويتوقع المراقبون أن تلعب الرموز ذات الوصول المفتوح ومقرات التداول الهجينة التي تربط السيولة على الشبكة بسجلات الأوامر التقليدية دوراً رئيسياً مع نضج السوق.