库存增加与太阳能需求减弱导致白银价格下跌，配置资金转向钨
白银价格进入急剧下行通道，从2026年初每盎司120美元的高点跌至约60美元。iShares Silver Trust（AMEX:SLV）显著下跌，反映出随着此前供应担忧的缓解，市场出现了更广泛的转变。这种波动凸显了白银作为贵金属和工业资产的双重属性，市场专家目前对其未来走势存在分歧。
这一跌势是由全球库存上升和工业需求萎缩（尤其是太阳能行业）共同驱动的。自2025年10月以来，伦敦商业金库中的自由库存激增了70%，其他主要枢纽的库存也有所扩大。为了降低成本，太阳能制造商正在使用覆铜浆料等替代材料，预计今年全球太阳能组件中的白银使用量将减少20%以上。因此，部分资产配置者正将资金转向钨等小众工业金属，由于缺乏本土生产，西方国家正面临此类金属的供应赤字。
投资者正在密切关注白银能否守住每盎司54至55美元的支撑位，这一关口在历史上往往是价格进一步向50美元突破区下跌的前兆。在股票领域，市场参与者正将注意力集中在Blackrock Silver Corp（OTC:BKRRF）等白银开发商，而非在产企业。与此同时，对钨的战略性关注也让市场瞩目于专门的勘探公司，如Fireweed Metals Corp.（OTC:FWEDF）、Rackla Metals Inc.（OTC:RMETF）以及Skyline Builders Group Holding Ltd. Class A（NASDAQ:KAZR）。
要点
- 由于库存增加和太阳能行业需求下降，白银价格已从每盎司120美元的高点跌至约60美元。
- 自2025年10月以来，伦敦商业金库中的白银自由库存增加了70%，缓解了此前对供应紧缺的担忧。
- 太阳能制造商今年通过采用覆铜浆料等替代材料，将在全球范围内削减20%以上的白银使用量。
- 部分基金经理正将资金转向钨，这是一种在美国已无在产项目的关键工业金属。
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白银价格为什么下跌？
白银价格下跌主要是由于商业金库库存增加以及工业需求走弱。具体而言，太阳能制造商今年通过改用更便宜的替代品（如覆铜浆料），将白银使用量削减了20%以上。
为什么钨能吸引投资资金？
钨是用于重型机械、国防和航空航天领域的关键金属，但美国已有11年以上未进行本土生产。由于没有钨期货或交易所交易基金（ETF），投资者必须通过购买股票来获取敞口。
投资者正在关注白银的哪些支撑位？
市场参与者正在观察白银能否守住每盎司54至55美元的支撑位。如果该水平未能守住，价格可能会下探50美元的突破区。