印度加息推动债券收益率走高 短期债务备受青睐
货币政策委员会将印度的回购利率提高了25个基点至5.5%，表明可能通过有度紧缩实施进一步加息。受能源价格上涨和天气干扰影响，国内消费者价格通胀率从3月的3.4%升至8月的4.8%，促使债券市场调整预期。短期国库券收益率作出回应，从4月的5.3%至5.6%上升到5.5%至6.2%之间。
债券市场收益率表明，投资者正在消化额外的70至75个基点的加息预期。10年期国债收益率从1月的6.6%上升至10月前后的7.23%至7.25%左右。来自Tata Capital Ltd. (NSE:TATACAP)等发行人的AAA级企业债券目前收益率约为8.1%，而包括Sundaram Finance Limited (NSE:SUNDARMFIN)和Bajaj Finance Limited (NSE:BAJFINANCE)在内的非银行金融公司提供的三年期定期存款利率在7.25%至7.75%之间。主要银行的存款利率落后，三年期存款利率为6.3%至6.5%。
投资者和市场观察人士将密切关注即将公布的通胀数据、经济增长指标以及资本流动趋势，以评估货币紧缩的最终程度。从历史上看，在以往的加息周期中，印度10年期国债收益率曾在8%附近见顶，因此经济数据对于判断未来的收益率走向至关重要。
要点
- 印度央行将回购利率提高25个基点至5.5%，并表明可能采取进一步紧缩措施。
- 随着8月份通胀率达到4.8%，91天至364天期国库券收益率升至5.5%-6.2%。
- 债券市场似乎正在消化政策利率可能再提高70至75个基点的预期。
- 2029年到期的AAA级企业债券收益率约为7.65%至8.1%。
- 银行定期存款利率继续落后于企业债券收益率，大型机构三年期存款利率为6.3%至6.5%。
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为什么印度央行要提高回购利率？
由于能源价格高企和持续的天气状况推动国内通胀上升，货币政策委员会将回购利率提高了25个基点至5.5%。
预计印度的利率还会上升多少？
国债和国库券的市场收益率表明，债券市场正消化额外的70至75个基点的加息预期。
企业债券收益率与银行存款利率相比如何？
AAA级企业债券三年期到期的收益率约为7.65%至8.1%，而主要银行三年期定期存款利率为6.3%至6.5%。