رفع الفائدة في الهند يرفع عائدات السندات وسط إقبال على الديون قصيرة الأجل

رفعت لجنة السياسة النقدية سعر إعادة الشراء (الريبو) في الهند بمقدار 25 نقطة أساس ليصبح 5.5%، مما يشير إلى إمكانية إجراء المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة من خلال تشديد نقدي مدروس. وقد أدى ارتفاع تضخم أسعار المستهلك المحلي، الذي صعد من 3.4% في مارس إلى 4.8% بحلول أغسطس بسبب ارتفاع أسعار الطاقة والاضطرابات الجوية، إلى قيام أسواق السندات بتعديل توقعاتها. واستجابت عائدات أذون الخزانة قصيرة الأجل بالارتفاع من 5.3% إلى 5.6% في أبريل إلى ما بين 5.5% و6.2%.

تشير عائدات سوق السندات إلى أن المستثمرين يأخذون في الحسبان زيادة إضافية في أسعار الفائدة تتراوح بين 70 و75 نقطة أساس. وارتفعت عائدات السندات الحكومية لأجل 10 سنوات من 6.6% في يناير إلى ما يتراوح بين 7.23% و7.25% تقريباً بحلول أكتوبر. وتوفر السندات الشركات ذات التصنيف AAA من جهات إصدار مثل Tata Capital Ltd. (NSE:TATACAP) حالياً عائداً يقارب 8.1%، بينما تقدم الشركات المالية غير المصرفية، بما في ذلك Sundaram Finance Limited (NSE:SUNDARMFIN) وBajaj Finance Limited (NSE:BAJFINANCE)، أسعار فائدة على الودائع الثابتة لمدة ثلاث سنوات بين 7.25% و7.75%. وتخلف أسعار فائدة الودائع لدى البنوك الكبرى، حيث تقدم البنوك الرئيسية فائدة تتراوح بين 6.3% و6.5% للودائع لأجل ثلاث سنوات.

سيرقب المستثمرون ومراقبو السوق إحصاءات التضخم القادمة ومؤشرات النمو الاقتصادي وتوجهات تدفقات رؤوس الأموال لتقييم المدى النهائي للتشديد النقدي. وتاريخياً، بلغت عائدات السندات الحكومية لأجل 10 سنوات في الهند ذروتها بالقرب من 8% خلال دورات رفع الفائدة السابقة، مما يجعل البيانات الاقتصادية حاسمة لتحديد المسارات المستقبلية للعائدات.