可可价格因需求强劲及西非供应风险升至数周高点
分歧中等影响
受亚洲强劲需求指标以及主要产区供应担忧加剧推动，可可期货价格攀升至数周高点。马来西亚报告第三季度可可研磨量同比增长47%，达到890,414公吨。与此同时，科特迪瓦的强降雨损毁了基础设施，限制了农户进入农田，并在收获季初期放缓了向港口的送货速度。
整个西非地区的供应前景继续受到天气和病害因素的制约。新出现的厄尔尼诺气候现象威胁着未来几个月将出现更干燥的天气，而对科特迪瓦2026/27作物季的早期评估预测其产量将下降18%至180万公吨。此外，加纳可可监管机构预计，受黑籽病和树木老化导致产量减少影响，其2026/27季收获量将下降13%至650,000公吨。
不过，供需偏空和汇率压力限制了涨幅。由ICE监管的交易所库存达到了2.25年来的高点，计3,578,471包，而近期美元指数的走强也对以美元计价的大宗商品构成了额外阻力。投资者正关注即将公布的全球第三季度研磨量报告，以评估更广泛的巧克力需求能否支撑价格动能。
要点
- 马来西亚报告第三季度可可研磨量同比增长47%，达到890,414公吨。
- 科特迪瓦的强降雨破坏了道路和桥梁，阻碍了收割工作和港口运输。
- 早期调查预计科特迪瓦可可产量在2026/27季将下降18%至180万公吨。
- ICE可可库存升至2.25年高点3,578,471包，限制了价格涨幅。
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为什么可可价格在上涨？
可可价格上涨主要是由于强劲的需求数据（例如马来西亚第三季度研磨量大增47%），以及西非强降雨和病害引发的收割中断。
西非可可的供应前景如何？
预计科特迪瓦在2026/27季的产量将下降18%，而加纳则因农作物病害、树木老化和厄尔尼诺干燥天气模式预计产量将下降13%。
有哪些因素限制了可可价格的涨幅？
交易所库存达到2.25年高点3,578,471包、美元走强以及此前收获季累计到港运输量较高限制了价格涨幅。