UnitedHealth eleva projeção de lucro para 2026 com expansão das margens no 3º trimestre

A UnitedHealth Group Incorporated (UNH) registrou no terceiro trimestre de 2026 um lucro ajustado de US$ 4,69 por ação, superando as estimativas de lucro à medida que as margens se expandiram. A receita atingiu US$ 112,7 bilhões, uma ligeira queda em comparação aos US$ 113,2 bilhões registrados no mesmo período do ano anterior. O lucro operacional subiu para US$ 6,6 bilhões, impulsionado pela melhoria no índice de sinistralidade médica, que caiu de 89,9% para 88,4%. Diante desses resultados, a administração elevou sua projeção de lucro ajustado para todo o ano de 2026 para pelo menos US$ 20,50 por ação, acima da faixa anterior de US$ 19,50 a US$ 20,00.

Os resultados destacam uma mudança estratégica em direção à rentabilidade em detrimento do volume de beneficiários. As margens operacionais cresceram nas principais divisões, mesmo com o total de inscritos na UnitedHealthcare caindo de 50,1 milhões há um ano para 48,3 milhões. As adesões ao Medicare Advantage encolheram em 935.000 em relação ao final de 2025, refletindo a saída da empresa de planos menos lucrativos. Além disso, a divisão Optum viu seu lucro operacional saltar de US$ 2,5 bilhões para US$ 3,7 bilhões, expandindo sua margem operacional para 5,6%, apesar de uma queda na receita.

Olhando para o futuro, os principais fatores a serem monitorados incluem a estabilidade do número de beneficiários e as pressões persistentes nos custos médicos. As tendências de custos comerciais permanecem acima de 11%, e espera-se que as margens operacionais do Medicaid continuem negativas até 2026. Adicionalmente, a parcela de membros do Medicare Advantage em planos avaliados com quatro estrelas ou mais deve cair para pelo menos 69% em 2027, ante cerca de 78% em 2026, o que pode impactar o recebimento de bônus futuros.