Alta nos rendimentos dos Treasury Bonds e dívida crescente pressionam mercados apesar do forte crescimento econômico

Os mercados financeiros dos Estados Unidos estão enfrentando pressões decorrentes da disparada das taxas de juros, após o rendimento do Treasury de 10 anos atingir cerca de 5,35% no início deste mês, seu nível intradiário mais elevado desde 2002. As ações do setor de semicondutores recuaram cerca de 10%, enquanto grandes fundos de referência, incluindo o Invesco QQQ Trust Series I (QQQ), caíram 2,50% em negociações recentes.

O Federal Reserve enfrenta fortes limitações devido ao crescimento da dívida pública, que se aproxima de US$ 40 trilhões, com os custos de juros consumindo cerca de 21% da arrecadação de impostos federais. Rendimentos mais altos elevam os custos de empréstimos para o governo e aumentam as taxas de desconto aplicadas aos lucros corporativos futuros. Contudo, a força econômica subjacente continua a dar suporte às ações. A demanda privada interna expandiu-se a uma taxa anualizada de 9,5% no segundo trimestre, impulsionada principalmente pelo forte gasto dos consumidores, que acrescentou 2,5 pontos percentuais ao crescimento do PIB real.

Os investidores acompanharão se o crescimento dos lucros corporativos, especialmente nos setores de inteligência artificial, conseguirá superar o fardo dos rendimentos mais altos. A força contínua da demanda do consumidor e os dados trimestrais do PIB determinarão se as ações conseguirão manter sua tendência de alta ao lado dos rendimentos elevados dos títulos.