ارتفاع عوائد السندات وتزايد الديون يضغطان على الأسواق رغم النمو الاقتصادي القوي

تواجه الأسواق المالية الأمريكية ضغوطاً ناتجة عن ارتفاع أسعار الفائدة، حيث وصل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى نحو 5.35% في وقت سابق من هذا الشهر، وهو أعلى مستوى له خلال التداولات اليومية منذ عام 2002. وتراجعت أسهم أشباه الموصلات بنحو 10%، في حين انخفضت صناديق المؤشرات الرئيسية بما في ذلك Invesco QQQ Trust Series I (QQQ) بنسبة 2.50% خلال التداولات الأخيرة.

يواجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي قيوداً صارمة بسبب تفاقم الدين الوطني الذي يقارب 40 تريليون دولار، حيث تلتهم تكاليف الفائدة نحو 21% من إيرادات الضرائب الفيدرالية. وتؤدي العوائد المرتفعة إلى زيادة تكاليف الاقتراض الحكومي ورفع معدلات الخصم المطبقة على أرباح الشركات المستقبلية. ومع ذلك، يستمر القوة الاقتصادية الأساسية في دعم الأسهم. فقد توسع الطلب الخاص المحلي بمعدل سنوي قدره 9.5% في الربع الثاني، مدفوعاً بشكل أساسي بالإنفاق الاستهلاكي القوي الذي أضاف 2.5 نقطة مئوية إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي.

سيراقب المستثمرون ما إذا كان نمو أرباح الشركات، وخاصة في قطاعات الذكاء الاصطناعي، يمكنه التفوق على عبء العوائد المرتفعة. وستحدد القوة المستمرة في الطلب الاستهلاكي وأرقام الناتج المحلي الإجمالي الربع سنوية ما إذا كانت الأسهم تستطيع الحفاظ على مسارها التصاعدي جنباً إلى جنب مع عوائد السندات المرتفعة.