هيمس آند هيرز هيلث تواجه ضغوطاً على الهامش الإجمالي وعقبات تنظيمية رغم نمو مبيعات أدوية التخسيس

تواجه شركة هيمس آند هيرز هيلث (HIMS) أداءً متبايناً مع دخولها الربع الأخير من عام 2026. وبينما تشهد الشركة توسعاً سريعاً في قطاع أدوية التخسيس والأسواق الدولية، فقد تسبب هذا النمو في انكماش ملحوظ في هامش الربح الإجمالي وضغوط على رأس المال العامل.

وفي الربع الثاني، انخفض الهامش الإجمالي المعدل للشركة بمقدار ست نقاط مئوية على أساس ربع سنوي ليصل إلى 64%، مدفوعاً بالتحول نحو منتجات التخسيس ذات العلامات التجارية ذات الهامش المنخفض والمبيعات الدولية. وأدت هذه الهوامش المنخفضة، إلى جانب متطلبات المخزون المتزايدة، إلى تدفق نقدي تشغيلي سلبي قدره 36 مليون دولار وتدفق نقدي حر سلبي قدره 68 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، يقدر المحللون خسارة العام بأكمله لعام 2026 بنحو 60 سنتاً للسهم، مما يمثل تراجعاً كبيراً مقارنة بالعام السابق.

وينبغي للمستثمرين مراقبة قدرة الشركة على توسيع نطاق منصة الرعاية المدعومة بالذكاء الاصطناعي، والتي نجحت بالفعل في تقليل أعباء عمل الدعم، وشراكتها الاستراتيجية مع شركة نوفو نورديسك (Novo Nordisk) لتوزيع عقار ويغوفي (Wegovy). علاوة على ذلك، لا يزال التسويق التجاري لعلاجات الببتيد الخاصة بها معلقاً في انتظار القرارات التنظيمية النهائية من إدارة الغذاء والدواء (FDA).