コンステレーション・ブランズ、第2四半期決算が予想を上回り、業績見通しの上振れを示唆

コンステレーション・ブランズ（NYSE:STZ）が発表した2027年度第2四半期決算は、売上高が26億3,000万ドル、1株当たり利益（EPS）が3.74ドルとなり、市場予想の25億7,000万ドル、3.62ドルをそれぞれ上回りました。好調な決算を受け、同社は通期の調整後1株当たり利益予想について11.20ドルから11.90ドルのレンジを維持したものの、9月の需要トレンドが力強いことから、最終的な業績がこのレンジの上限付近に達する可能性があると言及しました。

同社の業績は、販売代理店における在庫の再構築や、年初来で約20%増となった「パシフィコ（Pacifico）」、10%台半ばの成長を記録した「ビクトリア（Victoria）」といったブランドの力強い伸びに支えられました。一方で、マーケティング費用の増加により、ビール部門の営業利益率は160ベーシスポイント（bp）低下の39%に押し下げられ、主力ブランドの「コロナ・エキストラ（Corona Extra）」は5%減、「モデロ・エスペシャル（Modelo Especial）」は2%減の出荷（ディプレッション）減少を記録し、一部で圧力を受けました。

投資家は、下半期に同社が利益率の圧力をいかに管理するかに注目しており、ビール部門の営業利益率はさらに34.5%〜35.5%に低下すると予測されています。さらに、2028年度初頭にはベラクルス醸造所の操業開始が予定されており、これにより年間7500万ドルの減価償却費が発生する見込みです。その一方で、同社は株主への資本還元を継続しており、今年これまでに5億3,000万ドルを自社株買いに費やしています。