国連報告書、AI株のバリュエーション調整がより広範な金融市場の売りを誘発する可能性を警告

国際連合（国連）の報告書は、人工知能（AI）関連株のバリュエーション（投資価値評価）の急激な調整が、より広範な金融市場の売りを誘発し、マージンコール（追加保証金請求）を引き起こす可能性があると警告した。同報告書は、最大手テクノロジー企業への極端な市場価値の集中と、一部の不採算AI研究所への過度な依存が、世界の金融安定に対する脅威となっていることを強調している。世界市場がこれらの警告を織り込む中、金曜日のS&P 500（SP:SPX）は0.47%下落し、7765となった。

このリスクは、Microsoft（MSFT）、Nvidia（NVDA）、Apple（AAPL）など、マニフィセント・セブン（Magnificent Seven）の大部分を占める主要テクノロジー企業の並外れたウェイトに起因している。このグループは、2026年8月時点でS&P 500の総価値の約3分の1を占めていた。確立されたテック大手は堅調な収益を上げているものの、彼らが資金を提供するAI研究所は、膨大なインフラコストのために未だ利益を出していない。これらのプロジェクトを賄うため、テクノロジー企業はデータセンターに巨額の資金を投じており、米国の投資額は2026年に300%、2027年に50%増加すると予測されている。この積極的な拡大は手元資金を上回り、企業は社債市場への依存を強めることを余余儀なくされている。

投資家は、AI研究所が約束された生産性向上を実現することで、高い売上高を実際の利益に転換できるかどうかを注視すべきである。このセクターへの資金調達が減速すれば、その結果生じる債券価格の下落が市場の連鎖的下落を加速させる可能性がある。さらに、テック株の売りから生じる信用混乱は実体経済に波及し、個人消費の減少、資産の毀損、人員削減につながる恐れがある。