UBSがジェットブルー・エアウェイズを「中立」に引き上げ、バリュエーションと流動性リスクが緩和

ジェットブルー・エアウェイズ・コーポレーション（NASDAQ:JBLU）は、9月初旬以降の株価が33%下落したことを受け、アナリストによる投資判断が「売り」から「中立」へと引き上げられました。最近の売り込まれを経て、株価の調整により同社のバリュエーションはリスクプロファイルにより合致するようになりました。

今回の引き上げは、座席マイルあたりの収入（単位売上高）の勢いに改善の兆しが見られる中で行われました。同社は有効座席マイルあたり売上高のガイダンスレンジ（17%〜20%）の中位を超える見込みで、第4四半期にかけても好調が持続すると予想されています。さらに、短期的な流動性に関する懸念も管理可能な範囲とみられます。ジェットブルーは第2四半期末時点で22億ドルの使途制限のない現金および投資商品を保有していました。想定燃料価格を1ガロンあたり4.85ドルとした下半期のキャッシュバーン（現金焼失）が見積もり通り約6億6,000万ドルとなった場合でも、年末の流動性は16億ドルと予測され、財務制限条項（コベナンツ）のしきい値である7億5,000万ドルを大きく上回っています。

投資家は、キャッシュバーンが予想内に収まるかどうかを確認するため、第4四半期の業績動向や燃料価格の変動を注視することになります。また、同社は必要に応じて手元資金をさらに強化するため、資産裏付融資から2億5,000万ドルのアコーディオン枠（追加融資枠）を引き出す権利も保持しています。