マクドナルドの目標株価を引き下げ、フランチャイズ加盟店が改修費用に難色

ファストフード大手マクドナルド（MCD）の売上成長の鈍化とフランチャイズ加盟店からの反発を受け、ウォール街の複数のリサーチ会社が同社の目標株価を引き下げた。ある大手リサーチ会社は、同社株の目標株価を295ドルから250ドルに引き下げ、投資判断を「中立」に据え置いた。これは、今週初めに他の金融機関が同様の目標株価引き下げを行ったことに続くものであり、同社の短期的な売上牽引力に対する懐疑的な見方が強まっていることを反映している。

今回の格下げは、米国内のフランチャイズ加盟店が、同社の複数年にわたる「NEXT」イニシアチブの財務的負担に対して深刻な懸念を表明している中で行われた。新基準を満たすための1店舗あたりの改修費用は、少なくとも80万ドルと見積もられており、定期的に予定されている通常の店舗改装と組み合わせると120万ドルに達する。同社は移行を支援するため、約85億ドルの現金および賃料支援を約束しているものの、多くの加盟店主は、改修が売上をどのように向上させるかという明確な裏付けがない限り、追加の債務を抱えることに難色を示している。

投資家は、これらの高額な改修費用がフランチャイズ加盟店との関係にどのように影響するか、またNEXTプログラムが顧客トラフィックを正常に回復させることができるかを注視することになる。米国内の既存店売上高成長率は、客数の減少とともに、前年の2.5%から第2四半期には0.8%に鈍化した。今後の決算発表によって、同社の財務支援が店舗運営者との足並みを揃えるのに十分であるか、またシステム全体の売上成長率がアナリストの予測する4%に達するかが明らかになる。