FRBの過度な利上げを織り込む投資家にアリアンツ顧問が警告

金融市場は、米連邦準備制度理事会（FRB）が今後1年間に実施する利上げ回数を過大評価している。先物市場は現在、10月のFRB利上げ確率を20%未満、12月を90%近く織り込んでおり、その後も追加利上げが行われ、9月までに合計3回の利上げになるとみている。アリアンツSE（XETR:ALV）の首席経済顧問モハメド・エルエリアン氏は、タカ派的でない発言をハト派的と捉えがちな傾向のため、投資家が中央銀行のシグナルを読み誤っていると警告した。

金融引き締めの長期化懸念は、金利に敏感な経済分野、特にテクノロジーセクターにリスクをもたらす。ハイテク株の持続的な売りは、広範な金融市場にとって経済的かつテクニカルな重荷となり得る。ステート・ストリート・テクノロジー・セレクト・セクターSPDR ETF（AMEX:XLK）は3.02%安の183.50 USDに下落した一方、アリアンツSEは0.95%高の433.90 EURとなった。ハイテク株は国内外の投資家から多額の資金を引きつけてきたため、同セクターの持続的な低迷は他の資産クラスへの投資資金フローを抑制する可能性がある。

最近のインフレ指標が予想を上回り、FRBは今後の利上げを検討課題にとどめざるを得なくなっているが、経済の脆弱性によりトレーダーの予想よりも早く利上げが休止される可能性がある。市場参加者は、政策決定者が12月以降に利上げを停止するのか、それとも来年にかけて引き締めを続けるのか見極めるため、今後発表されるインフレデータやFRBの政策発表を注視することになる。