مستشار أليانز يحذر: المستثمرون يسعرون زيادة مفرطة في أسعار الفائدة الأمريكية

تفرط الأسواق المالية في تقدير عدد زيادات أسعار الفائدة التي سيجريها مجلس الاحتياطي الفيدرالي في العام المقبل. تسعر أسواق العقود الآجلة حاليًا احتمال زيادة الفائدة في أكتوبر بأقل من 20%، واحتمال زيادة في ديسمبر بنحو 90%، تليها زيادات إضافية ترتفع بالمجموع إلى ثلاث زيادات بحلول سبتمبر. وحذر محمد العريان، المستشار الاقتصادي الرئيسي في أليانز (XETR:ALV)، من أن المستثمرين يسيئون قراءة إشارات البنك المركزي بسبب الميل إلى اعتبار التصريحات غير المتشددة بمثابة تصريحات تيسيرية.

يشكل توقع تشديد نقدي مطول مخاطر على القطاعات الاقتصادية الحساسة لأسعار الفائدة، ولا سيما قطاع التكنولوجيا. وقد تشكل موجة البيع المستمرة في أسهم التكنولوجيا عبئًا اقتصاديًا وفنيًا على الأسواق المالية بشكل عام. وانخفض صندوق State Street Technology Select Sector SPDR ETF (AMEX:XLK) بنسبة 3.02% إلى 183.50 USD، بينما ارتفعت أسهم Allianz SE بنسبة 0.95% إلى 433.90 EUR. وبما أن أسهم التكنولوجيا اجتذبت رؤوس أموال كبيرة من مستثمرين محليين ودوليين، فإن التراجع المستمر في القطاع قد يحد من تدفقات الاستثمار عبر فئات الأصول الأخرى.

ورغم أن تقارير التضخم الأخيرة تجاوزت التوقعات وأجبرت الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء الزيادات المستقبلية قيد النظر، إلا أن نقاط الضعف الاقتصادية قد تدفع إلى التوقف مؤقتًا في وقت أقرب مما يتوقعه المتداولون. وسيُراقب المشاركون في السوق إصدارات بيانات التضخم المقبلة وبيانات سياسة الفيدرالي لمعرفة ما إذا كان صانعو السياسة سيوقفون رفع أسعار الفائدة بعد ديسمبر أو يواصلون التشديد في العام المقبل.