ココア価格が上昇、コートジボワールの豪雨で港への配送が遅延

木曜日のココア先物相場は、コートジボワールにおける豪雨が輸送を混乱させ、港へのカカオ豆の配送を遅らせたことから、序盤の下げから反発して上昇した。ニューヨークのココア12月限は1.49%高の1メトリックトンあたり5,665ドルで引け、ロンドン市場のココアも1.41%上昇した。

世界最大のココア生産国であるコートジボワールで、橋や道路の損壊によって生じた目先の供給ボトルネックが、弱気要因を打ち消す一助となった。こうした下押し圧力には、直近で2年ぶりの高水準となる350万袋超に達した取引所在庫の増加が含まれる。また、価格の高騰が需要に影響を与えつつある兆候も見られる。アグリビジネス大手のカーギルは、ココア事業で四半期のマーク・ツー・マーケット（値洗い）損失を報告し、上昇したコストを買い手に転嫁することの難しさを示唆した。一方、チョコレートメーカーのリンツ＆シュプルングリー (LISN) は、消費者心理の冷え込みを背景に、最近小売価格を引き下げ、2026年の売上高成長率見通しを0%〜2%の範囲に下方修正した。

短期的な需要懸念はあるものの、市場は今後の供給リスクから中期的な強い下支えを得ている。コートジボワールにおける2026/2027年シーズンの初期の生育評価では、曇天や黒斑病の蔓延によりカカオポッドの発育不良が示されており、生産量は18%減の180万メトリックトンに落ち込むと予測されている。隣国のガーナでは、ココア委員会が新シーズンの収穫量が13%減の65万メトリックトンに減少すると推定している。さらに、気象予測機関は、強力なエルニーニョ現象が発生することで西アフリカに乾燥した気候がもたらされ、収穫量が激減し、世界のココア余剰がさらに縮小する可能性があると警告している。