カカオ先物が下落、北米の需要低迷がアジアやヨーロッパの堅調な処理量を相殺

北米の第3四半期処理量が予想外の縮小を示した新しい業界データを受けて、金曜日のカカオ先物は大幅に下落しました。ニューヨークの12月限カカオ先物は3.19%安の1メトリックトン当たり5,645ドルで取引を終えました。全米製菓協会（National Confectioners Association）が報告した北米のカカオ摩砕量は、横ばいという予想に反して前年同期比2.5%減の109,978メトリックトンに落ち込みました。在庫水準の上昇もさらなる圧迫要因となり、取引所が追跡する在庫は3,593,964バッグと2.25年ぶりの高水準に達しました。

北米における処理量の低迷は、高騰するカカオコストを最終消費者へ転嫁することに苦戦するチョコレートメーカーの継続的な困難を浮き彫りにしています。カカオ加工大手のカーギル（Cargill）は最近、カカオにおける四半期の時価評価損を報告し、サプライチェーン全体でのマージン圧迫を指摘しました。北米での落ち込みとは対照的に、他の地域では需要の力強い兆候が見られ、第3四半期のカカオ摩砕量はアジアで予想外に29%増の233,767メトリックトン、ヨーロッパで3.2%増の348,215メトリックトンとなりました。

今後について、投資家は短期的需要の弱さと西アフリカ全域における深刻な中期的供給脅威を天秤にかけています。コートジボワールの大雨は収穫と物流を混乱させており、一方で強力なエルニーニョ現象は乾燥した気候と病気の拡大を通じてコートジボワールとガーナの両国で将来の作物収量を脅かしています。主要生産国における2026/27収穫年度の調査予測では、13%から18%の減産となる可能性が示されており、近年の港湾出荷量の増加にもかかわらず、市場供給が制約される可能性があります。