中国の2026年9月生産者物価指数、前年比5.0%に急上昇

2026年9月の中国の生産者物価指数（PPI）は前年同月比で5.0%上昇し、8月の3.8%から加速、市場予想の4.5%を上回りました。この伸びは川上部門の生産財コストの急増に牽引され、2022年6月以来で最も高い卸売インフレの年間ペースを記録しました。前月比では、生産者物価は1.2%上昇し、8月の0.4%増からモメンタムを強めました。

今回の急増は主に年率6.5%上昇した生産財価格によってもたらされました。石炭採掘（35.3%増）、石油・天然ガス採掘（24.5%増）、非鉄金属製錬（21.4%増）の急激なコスト増加が上昇を牽引しました。採掘全体での価格は前年同月比で25.4%拡大し、原材料価格は9.4%上昇しました。対照的に、消費財価格は前年同月比で0.1%下落しましたが、耐久財が1.6%増加したことで、8月の0.5%下落からは落ち込みが和らぎました。

急増する産業用投入コストと低迷する消費財価格との間の乖離は、川下メーカーにとって持続的な利益圧迫を浮き彫りにしています。2026年の最初の9か月間において、中国の生産者物価は前年同期比で2.3%上昇しています。投資家は、上昇する原材料費がより広範な消費者物価インフレにつながるのか、それとも今後の四半期において産業の収益性を圧迫し続けるのかを注視することになります。