中国、金準備を大幅増強　月次購入量は過去3年で最大

中国人民銀行は9月に金準備を74万オンス拡大し、月次としてはここ約3年で最大規模の買い入れを記録した。今回の購入により、同国の金総保有量は8月の7673万オンスから7747万オンスに増加し、連続購入記録は23ヶ月に伸びた。2026年だけでも、同国は準備資産の多様化に向けた継続的な取り組みの一環として、約103トンの貴金属を蓄積している。一方、SPDRゴールド・シェア（AMEX:GLD）は水曜日に1.67%下落し、金相場全体に対する下押し圧力を反映した。

この積極的な買い入れは、金地金にとって試練の月となった9月に実施された。9月の金価格は6%以上急落し、1オンスあたり4,157ドル近辺で取引を終えている。米国債利回りの上昇と米ドル高が、金利を生まない資産の魅力を低下させた。物理的な買い増しにもかかわらず、市場価格の下落により、中国の金準備の総価値は8月の3501億ドルから3235億ドルへと減少した。しかし、中央銀行による根強い需要は金相場にとって極めて重要な構造的下支えとなっており、逆風となるマクロ経済環境を相殺するのに役立っている。

市場関係者は、中国の月次準備統計、上場投資信託（ETF）の資金フロー、そして米ドルや長期米国債利回りの動向を注視すべきである。主要中央銀行による継続的な購入は、特に価格が心理的な節目となる1オンス＝4,000ドルの重要なサポートレベルを試す局面において、金の長期的な見通しを支える可能性がある。逆に、金利が高水準で長期にわたって推移する場合、実質利回りの上昇が引き続き公的部門の需要を圧倒する可能性がある。