ビットコイン、株や金と連動して推移　ドル高が上昇の重荷に

ビットコイン（BITSTAMP:BTCUSD）は6月中旬以降29%急騰し、米国株や金を含む主要金融市場と連動して推移しています。過去90営業日において、同暗号資産はナスダックとの収益率相関が0.42、金との相関が0.51を記録し、金との連動性は比較可能な過去期間のデータの98.9%を上回る高水準となりました。一方で、米ドル指数との間では-0.36の逆相関を維持しています。

株式、貴金属、為替にわたるこのような強い連動性は稀であり、過去12年間の営業日のうちわずか11%でしか見られませんでした。米ドルが下落した2020年や2022年の連動サイクルとは異なり、米ドルは6月12日以降2.4%上昇しています。この上昇は、先月の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げと、指標となる10年物米国債利回りが24年ぶりの高水準に近づいたことを背景としています。ドル高にもかかわらずビットコイン価格が上昇していることは、マクロ要因が市場心理全般に影響を与える中でも、独自の内部需要が存在することを示しています。

米ドルの動向には注意が必要であり、さらなるドル高は暗号資産のパフォーマンスにとって主な抑制要因となる可能性があります。逆に、ドル高が反転すれば、デジタルツールの価格上昇に弾みがつくことも考えられます。ただし、マクロ資産が毎日の価格変動に与える影響は現在約3分の1にとどまるため、市場の方向性を決定づける上では依然として資産固有の要因が重要となります。